文 |地缘历史档案
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钱，似乎从来没有像现在这样多。我们的银行账户里，趴着一笔创纪录的存款。可是，人们却好像突然之间不会花钱了。
商场不像以前那样人山人海，出国旅游的热情也降了温，曾经让人疯狂的奢侈品店，如今也变得有些冷清。这到底是为什么？
很多人都想不通。明明大家手里的钱更多了，消费的欲望却消失了。一股看不见的寒气，似乎冻住了整个消费市场。
这种奇怪的现象背后，藏着一个巨大的秘密。这个秘密，就藏在我们每个人都无比关心的东西里——房子。
那个曾经让无数家庭财富暴涨的神话，那个我们以为会永远上涨的信仰，如今正在悄然崩塌。而它的崩塌，正在改写中国经济的未来。
过去二十年，我们究竟是靠什么富起来的？很多人会说是靠努力工作，靠勤劳致富。这个答案只对了一半。让我们来看一个真实的故事，一个发生在北京的故事。
时间回到2003年，那一年，北京二环里一套100平米的房子，价格大概是8000块钱一平，总价80万。当时，一个在北京工作的普通白领，月薪能有3000块，已经算是不错的收入了。
如果这个白领从2003年开始，不吃不喝，把所有的钱都存下来，一年也只能存3万6。他需要工作22年，才能买得起这套80万的房子。
可是，时间快进到2021年。同样是这套房子，它的单价已经飙升到了15万一平，总价高达1500万元。短短18年，这套房子的账面价值增加了整整1420万元。
而那位白领的工资呢？就算他的能力很强，职位不断提升，月薪从3000元涨到了1.5万元，这已经是相当了不起的成就了。
我们来算一笔账，这18年里，他的工资总收入大约是200万元。再扣掉吃穿用度、人情往来这些最基本的生活开支，他能攒下50万，就已经是非常节俭的人了。
一个残酷的现实摆在面前：买对一套房，带来的财富增值，相当于一个人不吃不喝工作70年。
你辛辛苦苦上班，省吃俭用存钱，最后发现，你一辈子赚的钱，还不如一套房子在十几年里的涨幅。
这个发现，彻底颠覆了我们对财富的认知。人们恍然大悟，原来财富增长最快的途径，不是靠劳动，而是靠资产升值。
这种认知，像病毒一样迅速扩散开来。于是，整个社会都陷入了一种对房产的狂热崇拜之中。房子不再仅仅是用来住的，它变成了一种金融工具，一个能让财富滚雪球般增长的魔法棒。
中国的家庭资产结构，也因此变得极其“畸形”。数据显示，在2019年，中国家庭的总资产里，房产的占比竟然高达69.5%，而股票、基金这些金融资产加起来，还不到20.4%。
而在大洋彼岸的美国，情况则完全相反。美国家庭的房产只占总资产的27%，超过60%的资产都配置在股票、债券和养老金等金融产品上。
这种差异背后，是一个深刻的问题：我们的财富，过度地捆绑在了砖头和水泥上。
当房价以远超工资的速度飞涨时，一场全民的财富幻觉诞生了。从2010年到2020年这十年，我们城镇居民的人均可支配收入，年均增长大约是7.1%，这个速度已经很快了。
但是，主要城市的房价，年均涨幅却超过了12%。工资的涨幅，永远追不上房价的脚步。
可奇怪的是，虽然工资没涨多少，但大家花钱却越来越大方。
那几年，我们的消费市场异常繁荣。2015年到2020年，每年出国旅游的人次从1.2亿增长到了1.7亿，全世界的景点都挤满了中国游客。
全球的奢侈品，超过三分之一都被我们买走了。路上的私家车也越来越多，短短五年就翻了一倍，从1.4亿辆暴增到2.8亿辆。
这种繁荣，并不是因为我们的工资真的增加了多少，而是源于一种“财富幻觉”。看着自家房子的价格一天天上涨，账面财富不断增加，每个人都感觉自己变“富”了。
这种虚假的富裕感，给了人们巨大的消费底气。反正房子还在涨，今天花了钱，明天就能从房价里涨回来。
然而，世界上没有只涨不跌的资产，也没有永远吹不破的泡沫。当所有人都沉浸在这场财富盛宴中时，没人注意到，音乐已经快要停止了。
从2021年开始，情况发生了根本性的逆转。那个支撑着无数人财富梦想的房价，开始掉头向下了。
这场下跌来得又快又猛，一、二线城市平均跌去了40%，一些产业基础薄弱、人口持续流出的三四线城市，房价甚至被腰斩，跌幅超过50%。
房价的下跌，就像一盆冷水，瞬间浇醒了沉浸在“财富幻觉”中的人们。一个全新的名词开始出现，它叫“逆向财富效应”。
简单来说，就是资产价格下跌，让人们感觉自己变穷了，于是便不敢消费，转而拼命存钱，以应对未来的不确定性。
我们来看一个更具体的例子。一个家庭在2020年楼市最高点的时候，花了500万买了一套房子。
当时他拿出家里所有的积蓄，再加上父母的资助，凑了150万首付，又向银行贷款了350万。到了2025年，这套房子的市场价跌到了300万。可他欠银行的本金还有320万。
这意味着，就算他现在把房子卖掉，不仅拿不回一分钱，反而还倒欠银行20万。加上当初投入的150万首付，这个家庭在短短几年内，财富就蒸发了170万。
这种巨大的损失，足以摧毁一个普通中产家庭的消费信心。他们不再考虑换车，不再计划出国旅游，甚至连日常开销都开始精打细算。
更痛苦的是那些在2016年到2021年之间，也就是房价最高点接盘的年轻人。统计显示，这批购房者中，80后占了38%，90后占了29%。这背后，是大约9000万个家庭。
如果按每套房平均损失100万来计算，这两代人被套牢的财富总额，可能高达9万亿。这不仅仅是数字，它是一个家庭几十年的积蓄，是两代人甚至三代人的血汗钱。
即便是那些很早就买了房，账面上依然盈利的家庭，也同样感受到了“变穷”的压力。比如，一个人在2015年花200万买的房子，最高点时涨到了400万，现在跌到了250万。
虽然相比成本价，他还是赚了50万，但在他的心理账户里，他感觉自己“亏损”了150万。这种“由富到贫”的心理落差，同样会让他捂紧钱袋，不敢乱花钱。
于是，我们就看到了开头那一幕。消费市场的引擎突然熄火了。2019年，我们社会消费品零售总额的增速还有8%，但到了2025年前三季度，这个数字已经滑落到了4.5%。
与消费熄火形成鲜明对比的，是存款的疯狂增长。2019年底，全国住户的存款余额是82.1万亿元。
而到了2024年底，这个数字飙升到了151.2万亿元。短短五年，老百姓往银行里存了69.2万亿元，平均每年新增超过13万亿。
央行的一份调查报告，更清晰地揭示了人们心态的变化。到了2025年，只有19.2%的居民打算“更多消费”，这个比例比上个季度又降了4.1个百分点。
而选择“更多储蓄”的居民，比例却高达62.3%，创下了历史新高。钱都躺在银行里睡大觉，消费的轮子自然就转不动了。
房价下跌的冲击，还远不止于此。它斩断了一条在中国社会维系了多年的重要链条——代际财富转移。
过去，父母那辈人因为享受了房产增值的红利，有能力资助子女买房。在2020年，有高达70%的90后购房，首付都是来自父母的帮助。
但现在，父母自己的房子都在贬值，他们也变得有心无力。到了2024年，这个比例已经降到了60%以下。当年轻人无法再依靠“六个钱包”上车时，整个房地产市场的需求基础也开始动摇。
对于地方政府来说，这场下跌同样是致命的。长期以来，很多地方的财政都严重依赖“土地财政”，也就是靠卖地来获取收入。
2021年，全国的土地出让收入高达8.7万亿元，是地方政府最重要的财源。可是，随着房价下跌，开发商也不敢拿地了。
到了2024年，土地出让收入锐减至4.9万亿元，三年时间接近腰斩。钱袋子瘪了，很多地方连公务员的工资都开始发愁，更不用说维持公共服务和城市建设了。
城市之间的分化也在这场风暴中被急剧放大。像深圳、杭州、苏州这些有强大产业支撑、人口持续流入的城市，财政状况还相对健康，能够抵御冲击。
但那些缺乏产业、人口不断外流的城市，则陷入了一个可怕的恶性循环：
人口流出导致房价下跌，房价下跌又导致土地卖不出去、财政恶化，财政恶化又导致公共服务水平下降，从而进一步加剧人口流出。
面对如此严峻的局面，很多人都在问，为什么国家不出手救市？为什么不像美国那样，直接给老百姓发钱来刺激消费呢？
这个问题，触及了中国经济转型的核心。国家不是不能救，而是选择了一条更艰难、但更正确的路。这背后，是极其深刻的战略考量。
我们不能简单地发钱刺激消费，是因为我们的产业结构，还没有准备好承接这种刺激。上世纪90年代，日本房地产泡沫破裂后，经济陷入了“失去的三十年”。
但很多人忽略了一个事实：在泡沫破裂之前，日本已经完成了产业升级。索尼、丰田、松下这些世界级的企业，像一台台印钞机，在全球赚取高额利润。
而我们呢？在高科技领域，我们还处在产业链的中低端。一部手机，利润的大头，接近60%，都被美国的高通和台湾的台积电拿走了，我们自己只能赚到10-20%的辛苦钱。
如果在这种情况下盲目发钱刺激消费，结果只会是：我们发的钱，大部分都变成了购买海外高科技产品和服务的订单，利润都流向了海外，我们自己得到的只是一堆消费品和更高的通货膨胀。
更重要的是，我们正面临着极其严峻的国际环境。美国对我们的遏制和打压，已经摆在了明面上。芯片、人工智能、生物医药……这些决定国家未来的关键领域，都成了被“卡脖子”的战场。
在这样的生死关头，有限而宝贵的资源，必须优先投入到科技攻关和产业升级上，而不是用于短期的消费刺激。
所以，我们看到的房价下跌，不是一场意外，而是一场主动选择的、必须经历的阵痛。国家正在用这场阵痛，来挤掉经济的泡沫，来修正过去二十年过度依赖房地产的增长模式。
目的只有一个：逼迫资本和人才，从炒房这种“赚快钱”的虚拟经济中退出来，流向真正能为国家创造价值的实体经济和科技创新领域。
这场转变，对我们每个人来说，都意味着财富逻辑的根本性改变。过去，决定你财富水平的，可能只是你买房的早晚。但未来，决定你财富水平的，将是你自身的能力和技能。
靠投机炒房一夜暴富的时代，已经彻底结束了。一个依靠科技和产业升级，依靠劳动生产率提升来创造财富的新时代，正在开启。
任何一场深刻的经济转型，都必然伴随着阵痛。
就像1978年的改革开放，2001年的加入世贸组织，每一次重大的历史转折点，都曾伴随着迷茫和疑虑。但事后证明，每一次阵痛过后，中国经济都迎来了一次更大的飞跃。
今天我们所经历的，正是这样一个历史性的关口。房价下跌，是旧模式的终结，更是新征程的开始。
它虽然带来了短期的痛苦，但却为中国经济的“国运突围”扫清了障碍，打开了通往更高质量发展的大门。
当泡沫散去，一个更健康、更可持续、更依赖于奋斗和创新的中国，必将浴火重生。
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