最近两个月，人形机器人板块的调整让不少投资者心惊肉跳。龙头公司股价普遍下跌超过20%，有的甚至跌幅超过30%。然而，在一片调整声中，一些公司的股东和高管却选择了逆势增持，用真金白银表达了对公司未来的信心。据统计，有四家公司在回调期间增持金额合计超过6亿元，他们的行动与市场的恐慌形成了鲜明对比。
均胜电子在人形机器人领域进行了全面布局，为国内外客户提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案。在本轮回调中，公司股价最大跌幅超过36%，但大股东并未退缩。公司在七月份就有高管和公司层面的增持行动，而在10月份的下跌期间，大股东继续增持了42.57万股，耗资约1555万元。这种越跌越买的操作，显示出内部人对公司切入人形机器人黄金赛道的坚定看好。
光电股份的产品线正在向新兴领域拓展，开辟了四足机器人和人形机器人等新平台。公司可以为四足机器人平台提供双光视觉模块，在人形机器人平台可提供头部模组，尽管相关装备项目目前还处于研发布局和提供样机阶段。在本轮调整中，公司股价最大跌幅达到34.8%。然而，在11月股价下跌期间，公司的两大国资股东选择了增持力挺，合计增持340万股，金额高达6271万元。国资股东的增持，往往被视为对公司长期价值和战略方向的背书。
亨通光电是国内人形机器人线束的核心供应商之一，其产品通过了高达500万次的弯折测试，具备优异的抗干扰与耐疲劳性能。公司与乐聚机器人合作，共同探索人形机器人专用线束的研发及相关线缆产品的设计与生产。不仅如此，公司还接入了华为的生态体系，并与多家头部机器人企业建立了战略合作关系，产能储备充足，具备大规模供货能力。
在本轮周线级别的调整中，公司股价最大跌幅为22%。但公司的大股东以及员工持股计划，在11月底和12月初刚刚完成了增持，合计增持994万股，金额达到2.1亿元。社保基金也在近期增持了该公司2986.08万元，这进一步印证了机构资金对其在产业链中地位的认可。
华友钴业是中国最大的钴化学品生产商之一，其业务与人形机器人的关联在于电池材料。公司的半固态电池正极材料已应用于e-VTOL低空飞行器、人形机器人、1000公里超长续航车型。随着人形机器人对续航和轻量化的要求提升，先进的电池技术将成为关键，而华友钴业已提前卡位。本周，公司股价周线最大跌幅为23%。但在10月底，公司控股股东华友控股集团有限公司逆市增持了732.15万股，耗资约3.57亿元。知名游资“章盟主”也在三季度新进成为公司第五大流通股东，持有1850万股。产业资本与市场资金的共同关注，凸显了其在新兴应用领域的潜力。
人形机器人产业本身正处于从实验室走向产业化应用的关键阶段，市场前景广阔。国际机器人协会预测，2021年到2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%。中国电子学会则预测，到2030年，我国人形机器人市场规模有望达到约8700亿元。2025年，可谓人形机器人的“破圈”之年，从春晚舞台到机器人马拉松，正从“实验室”迈向各类“应用场”。
在政策、技术、量产的多重驱动下，这个赛道吸引了众多巨头布局。特斯拉创始人马斯克已宣布，位于得州的超级工厂将扩建专用于Optimus机器人的生产线，目标在2027年实现量产，规划年产能高达1000万台。国内方面，小鹏旗下的IRON人形机器人也已亮相，其核心零部件国产化率突破85%，预计2026年底启动批量生产。政策层面，“具身智能”被写入《政府工作报告》，各地如上海也推出了首批人形机器人中试平台，加速技术转化。
然而，行业的火热与资本市场的股价波动并不总是同步。回顾今年，人形机器人板块并非第一次经历大幅回调。早在3月份，板块就曾遭遇剧烈调整，部分龙头股股价腰斩。当时，巨轮智能、江苏北人、绿的谐波等公司跌幅居前，原因包括业绩下滑、商业化落地缓慢、技术路线争议以及海外竞争加剧等。到了9月底，另一只人气股和而泰在短期内飙升120%后，也出现了单日巨震，主力资金单日净流出超过9亿元，显示在高位存在明显的获利了结压力。
与上述公司在调整中被增持类似，市场中也存在其他被“聪明钱”看好的例子。例如，金博股份的高管和股东在近期持续增持了121万股，金额约3884万元。电科数字的控股股东及一致行动人今年以来持续增持公司股份，累计金额接近1亿元，10月份再度增持了6.76万股。除了产业资本，代表长期投资取向的社保基金也悄然加仓了产业链上的公司，如苏美达、汇川技术、华测导航、神州泰岳和银轮股份等。
作为汽车零部件龙头，也深度绑定特斯拉机器人业务的拓普集团，近期股价从高位回调超过50%。但公司基本面却呈现另一番景象：其在手订单已突破380亿元，并握有特斯拉人形机器人Optimus V3约70%的关节总成份额。公司管理层预计，若按年产100万台计算，仅机器人关节一项业务未来就可能贡献巨额营收。股价的深度回调与坚实的订单形成了反差。
从更广阔的视角看，人形机器人的发展不仅仅是资本市场的话题，更是技术创新的体现和对未来生活方式的探索。当前，产业在加速发展的同时，也面临着“大脑”智能尚未成熟、核心部件部分依赖进口、成本高昂等诸多挑战。但工业制造、商业服务、特种作业等领域已率先开放应用场景，成为人形机器人的“实训场”。中信证券研报指出，面向工业应用需求，人形机器人有望革新工厂自动化流程，预计到2030年，我国工业用人形机器人需求量将超过50万台。#图文作者引入成长激励计划#
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